O dividend yield é a relação entre os dividendos anuais pagos por uma empresa e o preço atual de cada ação. Em outras palavras, ele indica, em forma de porcentagem, o quanto você recebe de dividendos em relação ao valor que pagou pela ação.

A fórmula é simples:

Uma boa forma de pensar no dividend yield é compará-lo com um aluguel: se você comprasse um imóvel para alugar, o yield seria o “aluguel anual” dividido pelo “valor do imóvel”. No caso das ações, o imóvel é a ação e o aluguel são os dividendos.

Algumas características

Os dividendos estão sujeitos à tributação de imposto de renda. Quando você compra ações de uma empresa, após um período — normalmente trimestral — pode receber uma parte dos lucros dessa empresa, proporcional à quantidade de ações que possui. Isso acontece porque, como acionista, você é um sócio e participa nos lucros por meio dos dividendos.

O dividend yield relaciona o valor pago pela ação com os rendimentos que ela gera ao longo de um período, geralmente 12 meses.

Importante notar: o dividend yield tem relação inversa com o preço da ação. Se o preço da ação sobe e os dividendos permanecem iguais, o yield cai. Se o preço da ação cai, o yield sobe — mas isso não significa, necessariamente, que seja algo positivo.

Assim, o dividend yield é uma estimativa de retorno do investimento baseada apenas nos dividendos, sem considerar a valorização (ou desvalorização) do preço da ação.

Empresas grandes, estáveis e de setores não cíclicos tendem a ter yields mais altos. Já empresas jovens, especialmente em setores como tecnologia, podem ter yields baixos ou até mesmo não pagar dividendos, reinvestindo todo o lucro no próprio crescimento.

Vantagens e desvantagens

Uma vantagem de focar no dividend yield, especialmente para investimentos de longo prazo, é que o reinvestimento dos dividendos recebidos pode gerar um efeito de “bola de neve”, aumentando cada vez mais os rendimentos ao longo dos anos.

Por outro lado, um yield alto nem sempre é sinal de saúde financeira. Isso porque os valores pagos aos acionistas como dividendos poderiam estar sendo reinvestidos na própria empresa para financiar seu crescimento. Além disso, um yield elevado pode ser consequência da queda no preço da ação — que pode indicar dificuldades financeiras ou crises no setor.

Outro ponto é que a forma como os dividendos são distribuídos ao longo do ano varia de empresa para empresa. Algumas pagam pequenas parcelas trimestrais e um valor maior no fim do ano; outras seguem um calendário diferente. Por isso, é essencial entender o padrão de pagamentos antes de definir o período de análise do dividend yield.

Conclusão

Se os pagamentos de dividendos forem regulares, é possível estimar o yield multiplicando o valor pago no último trimestre por quatro. Isso dará uma visão mais atual, mas não necessariamente completa. Outra opção é usar o valor total do último relatório fiscal anual — útil apenas nos primeiros meses após a sua divulgação, já que, com o tempo, a realidade pode mudar.

Em resumo, o dividend yield é uma ferramenta importante, mas não deve ser usada isoladamente. Assim como um médico não faz um diagnóstico olhando apenas um exame, o investidor deve combinar o yield com outros indicadores para tomar decisões mais seguras e embasadas.

Referências

  1. CHEN, James. Dividend Yield. 2019. Elaborado por Investopedia. Disponível em: https://www.investopedia.com/terms/d/dividendyield.asp. Acesso em: 24 mar. 2020.

Originalmente publicado em 03/05/2020.